Ekosistem startup Indonesia menghadapi tantangan besar di awal 2026. Data menunjukkan bahwa 5 modal ventura lokal danai startup 2026 dengan pendekatan yang jauh lebih selektif dibanding tahun-tahun sebelumnya. Funding semester pertama 2026 turun drastis ke hanya US$161.3 juta—penurunan 43.5% year-over-year—menandai salah satu periode tersulit bagi founder Indonesia.
Bagi Gen Z yang bermimpi membangun startup, kondisi ini memang tidak ideal. Namun, bukan berarti tidak ada peluang. Hingga Desember 2025, funding sepanjang tahun mencapai $259 juta dalam 40 putaran ekuitas, menunjukkan investor masih aktif—hanya lebih berhati-hati dan fokus pada startup dengan fundamental kuat.
Kondisi Pasar: Tech Winter di Indonesia 2026
Sebelum membahas investor-investor kunci, penting memahami konteks pasar saat ini. Tahun 2025 mengalami penurunan funding 44.06% dibanding 2024, dan tren ini berlanjut di awal 2026.
Indonesia jatuh ke posisi kelima di Southeast Asia dalam nilai transaksi, disalip Filipina, Vietnam, dan Malaysia—padahal sebelumnya konsisten di posisi kedua atau ketiga. Ini bukan hanya soal ekonomi global, tapi juga krisis kepercayaan investor akibat skandal korporasi.
Kenapa terjadi penurunan drastis?
BUMN mulai masuk sebagai investor di startup lokal, fokus pada sektor strategis seperti infrastruktur digital dan green tech, mengindikasikan shift dari private capital ke state-backed investment. Sementara itu, investor kini lebih tertarik pada sektor “New Retail” yang risikonya lebih rendah dan mudah dipahami, serta fokus terutama pada Series A dan early Series B.
Tapi ada kabar baik:
Market correction memaksa founder dan investor fokus pada fundamental bisnis. Startup yang lean, customer-focused, dan punya sound business logic justru mendapat lebih banyak dukungan strategis dari VC yang committed untuk long-term partnership.
“Tech winter adalah nyata. Beberapa tahun lalu, investor asing berlomba-lomba investasi di startup lokal. Tapi dalam 1-2 tahun terakhir, antusiasme itu hampir sepenuhnya mengering.” – Abraham Hidayat, Managing Partner Skystar Capital
East Ventures: Most Active VC dengan 300+ Portfolio di Southeast Asia
East Ventures didirikan 2009 sebagai pioneering sector-agnostic venture capital firm berbasis Indonesia, dan hingga kini tetap menjadi investor paling aktif di region ini. East Ventures adalah top investor di Indonesia berdasarkan jumlah perusahaan yang diinvestasi.
Data Investasi Terkini:
East Ventures telah berinvestasi di lebih dari 300 perusahaan tech di Asia Tenggara, termasuk success stories seperti Tokopedia, Traveloka, Ruangguru, dan Mercari. Dalam 12 bulan terakhir (hingga September 2025), East Ventures melakukan 33 investasi.
Investment Focus 2026:
Meskipun traditionally sector-agnostic, East Ventures mengumumkan fokus pada empat sektor untuk 2025-2026: AI, kesehatan, climate tech, dan consumer technology. Ini menunjukkan strategic shift ke area dengan long-term growth potential.
Karakteristik East Ventures:
East Ventures dikenal dengan pendekatan founder-friendly dan support yang comprehensive—tidak hanya capital, tapi juga mentorship, strategic guidance, dan akses ke regional network. Mereka fokus pada early-stage investments di Southeast Asia, khususnya Indonesia, Singapura, dan Jepang.
Cara Approach East Ventures:
East Ventures punya reputasi lebih accessible dibanding VC lain. Mereka menghargai founder yang punya strong execution ability, bukan hanya ide bagus di pitch deck. Focus on building traction terlebih dahulu—MAU, revenue, atau retention metrics yang solid—baru approach mereka untuk funding discussion.
Ingin strategi lebih dalam tentang pendanaan startup ? Platform tersebut menyediakan resources lengkap untuk founder Indonesia.
Alpha JWC Ventures: 10 Tahun Track Record dengan $700M AUM
Alpha JWC Ventures merayakan 10 tahun pada 2025, dengan $700 juta assets under management dan 90+ portfolio aktif. Mereka adalah salah satu early-stage fund terbesar dan terbaik performanya di region ini.
Investment Thesis:
Alpha JWC adalah Indonesia-focused value-adding venture capital firm dengan deep expertise di FinTech dan Consumer tech sector. Berbeda dengan East Ventures yang sector-agnostic, Alpha JWC lebih fokus pada area tertentu di mana mereka punya domain expertise kuat.
Pendekatan Investment:
Alpha JWC percaya pada investing dengan cara yang disiplin combined dengan active portfolio management approach. Ini berarti mereka tidak hanya write a check, tapi benar-benar involved dalam strategic decisions, go-to-market strategy, dan operational excellence.
Stage Focus:
Alpha JWC melakukan 4 investasi dalam 12 bulan terakhir (hingga September 2025), menunjukkan pendekatan yang sangat selektif di market downturn ini. Mereka typically invest di Pre-seed hingga Series A stage.
Value Proposition:
Guided by core values of trust, integrity, reliability, dan commitment to people, Alpha JWC telah backing over 70 active portfolio companies yang membentuk future of Southeast Asia’s digital economy.
Red Flags untuk Alpha JWC:
Berdasarkan track record mereka, Alpha JWC menghindari startup dengan unit economics yang tidak jelas atau business model yang terlalu bergantung pada cash burning tanpa path to profitability. Jika kamu approach Alpha JWC, pastikan kamu bisa articulate customer acquisition cost (CAC), lifetime value (LTV), dan clear timeline menuju profitable.
Intudo Ventures: Bridge Between Indonesia dan Silicon Valley
Intudo Ventures mengumumkan dua dana baru senilai $125 juta: $75 juta untuk Ventures IV dan $50 juta untuk hilirisasi—signal kuat bahwa mereka bullish terhadap Indonesia market meskipun kondisi challenging.
Unique Positioning:
Uniquely positioned between Indonesia dan Silicon Valley, Intudo Ventures adalah independent venture capital firm yang di-back oleh leading global institutions dan family offices—termasuk 30+ Forbes-listed billionaires. Kombinasi ini memberikan portfolio companies akses ke capital, expertise, dan network yang truly global.
Investment Activity:
Intudo Ventures melakukan beberapa investasi dalam 12 bulan terakhir, dengan focus pada startup yang punya ambisi regional expansion. Mereka typically lead atau co-lead Series A rounds dengan ticket size $2M-$5M.
Portfolio Highlights:
Intudo punya impressive portfolio termasuk eFishery (meskipun sempat menghadapi kontroversi), SiCepat Ekspres, dan berbagai startup tech lainnya. Track record mereka menunjukkan preferensi pada B2B tech, logistics tech, dan agritech.
Strategic Value:
Beyond capital, Intudo provides regional expansion strategy dan operational playbook yang proven di multiple markets. Jika startup kamu punya potensi untuk scale beyond Indonesia, Intudo bisa jadi partner yang ideal.
Tips Pitch ke Intudo:
Demonstrate strong product-market fit dengan data retention atau repeat purchase yang solid. Articulate realistic regional expansion plan—jangan overpromise. Intudo appreciate founders yang understand execution challenges di different Southeast Asian markets.
Skystar Capital: Deep Understanding Consumer Behavior Indonesia
Skystar Capital telah melakukan 76 investasi, dengan investasi terbaru pada 6 Mei 2025 di Rekosistem, startup environmental services. Skystar Capital saat ini punya lebih dari 50 portfolio companies across lebih dari 9 sektor.
Investment Focus 2026:
Skystar mengidentifikasi 3 sektor promising untuk 2026: AI-enabled businesses (bukan core AI platforms), climate tech, dan Indonesian consumer market. Managing Partner Abraham Hidayat menekankan bahwa mereka tidak compete dengan Silicon Valley players di pure AI, tapi fokus pada startups yang effectively apply AI untuk operational enhancement.
Three Investment Themes:
Skystar membagi investasi ke tiga tema utama: (1) Marketplace businesses yang address consumer needs langsung seperti Carro dan BrideStory, (2) enabler platforms, dan (3) consumer-facing technology solutions.
Climate Tech Opportunity:
Meskipui banyak yang bicara climate change, tidak semua punya clear business models. Namun Skystar optimis dalam 5 tahun ke depan akan ada banyak opportunities yang menjanjikan di area ini.
Portfolio Success:
Portfolio Skystar mencakup berbagai sektor: 2 climate tech, 11 consumer, 2 edutech, 6 fintech, 2 healthtech, 1 logistic, 8 SMEs, dan 3 web3 companies. Diversity ini menunjukkan flexibility mereka dalam identify opportunities.
Approach Strategy:
Skystar appreciate founders yang deeply understand Indonesian consumer behavior. Jika startup kamu B2C atau B2B2C, show them data tentang customer behavior patterns, retention, dan willingness to pay. Skystar lebih tertarik pada sustainable growth dibanding hyper-growth tanpa profitability path.
Openspace Ventures: Impact-Driven Investment dengan $800M Total Capital
Openspace Ventures didirikan 2014 dan kini mengelola 6 funds dengan $800M total committed capital. Total follow-on capital yang di-raise portfolio mereka exceeds $7B—impressive metric yang menunjukkan quality portfolio companies.
Geographic Presence:
Co-headquartered di Singapore dan Indonesia, Openspace juga punya offices di Vietnam, Philippines, Thailand, dan presence di Malaysia. Regional footprint ini critical untuk founders yang ingin expand across Southeast Asia.
Investment Activity 2025-2026:
Hingga Juli 2025, Openspace Ventures adalah active investor, telah berinvestasi di 58 companies dengan 3 new investments dalam 12 bulan terakhir. Openspace primarily invests in Series A round di Indonesia-based startups.
Stage dan Ticket Size:
Openspace telah melakukan 30 investasi di Series A stage dengan average round size $9.24M, 14 investasi di Seed stage dengan average round size $8.78M. Mereka juga punya opportunity fund (OSV+) untuk mid-stage investments.
Sector Focus:
Dari awal, thesis Openspace adalah bahwa startup ecosystem di region ini akan largely fueled by companies addressing fundamental tertiary needs: health, finance, agriculture, dan education. Openspace juga actively investing in emerging climate tech opportunity di Southeast Asia.
Notable Portfolio:
Notable companies di portfolio termasuk Gojek/GoTo (mereka led Series A), Kredivo, Halodoc, Love Bonito, Igloo, Pickup Coffee, Finnomena, Pluang, dan Finhay. Openspace punya 2 unicorns di portfolio: Kredivo Holdings dan Biofourmis.
Impact Consideration:
Openspace assess market opportunity dengan bertanya “Why now?” dan why the market change would matter to people. Mereka care about improving financial inclusion dan quality of life untuk population di region ini.
Strategi Efektif Approach Investor di Market Downturn 2026
Kondisi funding yang challenging di 2026 membutuhkan pendekatan yang berbeda. Berikut strategi konkret berdasarkan data dan insights dari VCs:
1. Focus pada Fundamental, Bukan Hyper-Growth
Investor kini fokus primarily pada Series A dan early Series B rounds—seed-stage dianggap terlalu risky, late-stage terlalu expensive karena inflated valuations. Artinya: build traction dulu sebelum raise. Startup dengan 1000+ active users atau $10K+ MRR punya chance lebih besar.
2. Demonstrate Path to Profitability
Funding timelines mengalami lengthening, valuations cooled, dan startup teams trimming burn, delaying hires, atau pivoting toward capital-efficient models. Show investors bahwa kamu understand unit economics dan punya realistic path to break-even.
3. Understand Governance Requirements
Startup Maturity Map dikembangkan oleh Singapore Venture & Private Capital Association (SVCA) bersama Amvesindo (Indonesia), TVCA (Thailand), VPCA (Vietnam), dan MVCA (Malaysia). Framework ini provide practical guidance bahwa governance requirements harus evolve alongside startup growth.
Early-stage startups mungkin belum bisa produce audited financial statements, tapi jika company reach Series C dan masih lack audited accounts, that’s a serious issue.
4. Sector Selection Matters
Investors increasingly gravitate toward lower-risk dan more easily understood sectors, particularly “New Retail”—digitally enabled conventional businesses seperti F&B chains. Jika startup kamu di high-risk sector, prepare extra strong case tentang market opportunity dan execution plan.
5. Warm Introduction Critical
Data menunjukkan conversion rate untuk referral dari trusted network bisa 10-15x lebih tinggi dibanding cold email. Leverage LinkedIn, startup events, dan community untuk build relationships dengan VCs atau portfolio companies mereka.
5 Kesalahan Fatal Founder saat Fundraising di 2026
Berdasarkan conversations dengan VCs dan analysis funding data, ini kesalahan yang repeatedly occur:
Kesalahan #1: Ignore Market Realities
Banyak founder masih punya mindset fundraising 2021-2022 era ketika money was cheap dan investors willing to take big risks. 2025 saw a 44.06% drop in funding dibanding 2024—market sudah fundamentally changed.
Solution: Accept bahwa valuations lebih rendah, due diligence lebih ketat, dan investors butuh bukti concrete traction. Adjust expectations accordingly.
Kesalahan #2: Pitch Tanpa Data Customer Behavior
Especially untuk consumer-facing startups, understanding customer behavior critical. Jangan hanya show GMV atau transaction numbers—explain retention rate, repeat purchase behavior, customer acquisition channels, dan CAC:LTV ratio.
Kesalahan #3: Overestimate Addressable Market
Claiming “Indonesia punya 270 juta population jadi TAM kami $X billion” adalah instant red flag. Be realistic tentang serviceable addressable market (SAM) dan serviceable obtainable market (SOM).
Kesalahan #4: Tidak Prepare untuk Governance Questions
Series high-profile digital fraud cases involving Indonesian startups including Investree dan eFishery significantly weakened investor confidence. Investors sekarang extra cautious tentang corporate governance.
Solution: Have proper financial records, clear founder equity structure, compliant corporate structure, dan transparent reporting mechanism—even at early stage.
Kesalahan #5: Wrong Investor Selection
Jangan mass-pitch ke semua VCs. Research which VCs actively invest di stage kamu, sector kamu, dan geography kamu. Ada 50+ VCs aktif di Indonesia—tapi tidak semua cocok untuk startup kamu.
Baca Juga 5 Tren AI Fintech untuk UMKM Indonesia 2025
Alternatif Pendanaan di Luar Traditional VC
Mengingat disclosed funding dropped to just US$161.3 million di H1 2026—43.5% year-over-year decline, consider alternative funding sources:
1. Corporate Venture Capital (CVC)
State-owned firms stepping up investments di local startups, focusing on strategic sectors seperti digital infrastructure dan green tech. Eksplorasi partnerships dengan corporate players yang relevant dengan industry kamu.
2. Revenue-Based Financing
Untuk startups dengan predictable revenue stream, revenue-based financing bisa jadi alternative. Kamu dapat capital sekarang, repay based on percentage of monthly revenue.
3. Strategic Partnerships
Instead of pure equity investment, consider strategic partnerships dengan existing players. Mereka dapat provide capital, distribution channel, atau customer access.
4. Bootstrapping with Customer Pre-payment
Untuk B2B startups, consider model di mana customers pay upfront for annual contract. This provides working capital tanpa dilute equity.
5. Government Grants dan Programs
Indonesian government punya various programs supporting startups, terutama di priority sectors seperti digital economy, green tech, dan education.
Outlook dan Opportunities di Sisa 2026
Meskipun kondisi challenging, ada positive signals untuk second half 2026:
Market Stabilization:
Indonesia’s tech sector kicked off 2026 with signs of a maturing startup ecosystem, dengan funding shifts toward sustainability dan profitability amid economic recalibration.
BUMN Investment:
Evolving role of state-owned firms dalam reshaping Indonesia’s venture capital landscape bisa stabilize funding untuk Indonesian innovators, reducing reliance on volatile private capital.
Public Market Access:
Jakarta Composite Index rising dan average daily trading volume hitting Rp18 trillion, dengan market capitalization growth driven by reforms. Ini signal investor confidence yang bisa eventually benefit tech companies.
Web3 dan Blockchain Opportunities:
Launch of Lisk Spark, Indonesia’s first government-backed Web3 incubator in partnership with global players, aimed at fostering blockchain apps menunjukkan government support untuk emerging tech.
FAQ: Pertanyaan Umum tentang Fundraising di Indonesia 2026
Q: Apakah masih mungkin dapat funding di kondisi market seperti sekarang?
A: Ya, absolutely. Hingga Desember 2025, masih ada $259M yang di-raise dalam 40 equity funding rounds. Investors masih active, hanya lebih selective. Focus on building strong fundamentals.
Q: Berapa lama typical fundraising process di 2026?
A: Funding timelines have lengthened dibanding era 2021-2022. Expect 4-6 bulan untuk Series A, potentially longer jika due diligence menemukan issues. Budget waktu accordingly.
Q: Stage mana yang paling attractive untuk investors sekarang?
A: Investors focusing primarily pada Series A dan early Series B rounds—seed-stage considered too risky, late-stage too expensive.
Q: Sektor apa yang paling banyak mendapat funding?
A: “New Retail”—digitally enabled conventional businesses—attracting increasing interest karena lower-risk dan more easily understood. FinTech tetap strong, dan climate tech emerging dengan government support.
Q: Bagaimana dengan crypto/web3 startups?
A: Crypto winter membuat investor cautious, tapi government-backed Web3 incubator launch shows long-term support. Focus on real use cases, bukan speculation.
Navigate Fundraising di Era Tech Winter 2026
5 modal ventura lokal danai startup 2026 yang kita bahas—East Ventures, Alpha JWC, Intudo Ventures, Skystar Capital, dan Openspace Ventures—tetap aktif invest meski kondisi challenging. Kuncinya adalah understand bahwa fundraising landscape telah fundamentally changed.
Key Takeaways:
- Market realitas: H1 2026 funding dropped 43.5% YoY ke US$161.3 juta—accept this reality dan adjust strategy
- Focus fundamental: Investors prioritize sustainable growth over hyper-growth
- Governance critical: Recent fraud cases eroded investor confidence—be transparent
- Stage matters: Series A dan early Series B getting most attention
- Sector selection: “New Retail”, fintech, dan climate tech leading investment activity
- Build before pitch: Traction speaks louder than beautiful decks
- Network advantage: Warm introductions dramatically increase success rate
- Alternative funding: Explore beyond traditional VC—CVC, RBF, strategic partnerships
Satu hal yang pasti: Indonesia tetap punya potential massive dengan 31,700+ startups di negara ini. Tech winter bukan akhir dari opportunity—ini adalah correction yang necessary untuk build more sustainable ecosystem.
Untuk founder Gen Z yang baru mulai: sekarang adalah waktu terbaik untuk focus on building product yang truly solve customer problems, understand unit economics dengan deep, dan prepare documentation yang proper. When market recovery (dan akan recovery), startups dengan foundation kuat akan punya competitive advantage massive.
Pertanyaan untuk kamu: Dari kondisi market sekarang, apakah kamu akan pivot strategy startup kamu? Atau justru ini momentum untuk build dengan lebih disciplined? Share insights kamu di comment—let’s learn together dalam navigate era tech winter ini.
